投行人工全面看：Analyst 到 MD 薪酬結構同轉職議價實務

投行人工全面看：Analyst 到 MD 嘅薪酬結構同轉職議價實務

講到「投行人工」，好多香港在職人士第一反應是「好高」，但真正要比較嘅時候，往往連自己應該看哪個數字都不清楚。投行薪酬同一般打工最大分別，在於底薪只佔一部分，花紅佔比可以高達總薪酬三成至七成以上，而高級職級更有相當比例以遞延股份發放。結果是同一職級、同一銀行，不同年份嘅實際到手都可以差好遠。

本文整合政府統計處嘅工資數據，與公開招聘及招聘顧問整理嘅市場參考水平，集中講清楚結構同議價實務。想看更多行業薪酬對照，可以先參考 人工數據。

投行人工由四部分組成

第一部分是基本月薪（base），按職級釐定，通常每年檢討一次，屬固定收入。第二部分是保證花紅，部分職位會在合約寫明首年保證金額，通常以月薪倍數表示，常見於分析師及副總裁助理級別。第三部分是表現花紅，按個人、團隊及機構整體表現發放，可以是現金、遞延股份，或兩者混合。第四部分是簽約獎金、搬遷津貼、退休金供款及醫療保險等。

換句話講，比較投行人工時，一定要用「全年總薪酬」而不是單看底薪。

各職級參考水平

以下是公開招聘及招聘顧問整理嘅市場參考範圍，並非官方統計：

• Analyst（約 0 至 3 年）：基本月薪約 HK$45,000 至 70,000，全年總薪酬約 HK$80 萬至 150 萬。
• Associate（約 3 至 6 年）：基本月薪約 HK$70,000 至 110,000，全年總薪酬約 HK$150 萬至 300 萬。
• VP（約 6 至 10 年）：基本月薪約 HK$110,000 至 160,000，全年總薪酬約 HK$300 萬至 600 萬。
• Director／ED：基本月薪約 HK$160,000 至 220,000，全年總薪酬約 HK$600 萬至 1,200 萬。
• MD：基本月薪約 HK$220,000 至 350,000 或以上，全年總薪酬約 HK$1,200 萬至 3,000 萬以上。

要留意，外資大型投行普遍較上述中位水平高約兩至三成；中資及精品投行底薪可能較低，但花紅彈性較大。同一職級在不同部門（併購、股票資本市場、銷售及交易、私人銀行）亦可以有明顯差距。

花紅幾時出、點計、為什麼要問到底

市場資料顯示，投行花紅一般於每年 1 至 2 月公布、2 至 3 月到帳，部分機構設年中花紅，但通常只佔全年約一至兩成。花紅評分通常包括個人表現、團隊業績、機構整體業績及市場薪酬基準四項。

對轉職人士最關鍵嘅，是發放形式。分析師及副總裁助理級別通常全部以現金即時發放；VP 或以上則有相當比例以遞延股票形式發放，歸屬期 3 至 5 年，MD 級別遞延比例更高，歸屬期可長達 5 至 7 年。合約往往附有 clawback（追回）條款，若出現不當行為或業績重大倒退，未歸屬部分可被收回。

所以議價時不應該只問「花紅幾個月」，而應該問清楚：幾時派、幾成現金、幾成遞延、歸屬期幾長、離職時未歸屬部分點處理。

工時同事實：時薪未必如想像高

投資銀行部每週工時常見 80 至 100 小時，交易活躍期可達 110 至 120 小時；銷售及交易約 60 至 70 小時；私人銀行約 50 至 60 小時。若以分析師第一年總薪酬推算，除以實際工時後嘅「時薪」可能只屬一般專業職位水平——不過這只是示範性計算，並非官方數字，不宜當作行業時薪。

作為對照，政府統計處調查顯示，二零二六年六月所有選定行業主類嘅名義工資指數按年上升 3.4%，實質上升 1.6%；同年第二季從業人士名義平均薪金指數按年上升 3.5%。全港就業人士每月就業收入中位數約 HK$20,000，法定最低工資為每小時 HK$43.1（二零二六年五月一日起）。投行薪酬波幅明顯大於整體市場。

轉職議價實務

第一，分清可談同不可談。基本月薪通常有薪酬級距，空間有限；反而簽約獎金、首年保證花紅、職級名銜、搬遷津貼較有彈性。

第二，用全年總薪酬做基準。把底薪、保證花紅、預期表現花紅（現金部分）加總比較，遞延股份則另列，並問清楚估值基礎。

第三，橫向轉入前先累積相關交易經驗。市場上較常見嘅路徑，是由會計師樓審計、交易諮詢或企業融資部門工作 2 至 3 年後轉入；中資轉外資亦常見，市場資料指薪酬升幅約兩至三成，但實際視個人條件。

第四，暑期實習仍然是最主要敲門磚，本地大學（港大、中大、科大）及海外名校畢業生較多，MBA 多用於轉職入 Associate 級別，CFA、CPA 對轉行有幫助但不可以取代工作經驗。

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免責

以上投行人工數字屬公開招聘及招聘顧問整理嘅市場參考值，並非官方統計或任何機構嘅招聘承諾。實際人工視乎年資、機構、部門、津貼及合約條款而異，請以正式聘書為準。